近日，日本紙業(yè)與包裝巨頭聯(lián)合集團(tuán)發(fā)布了2025財(cái)年上半年的財(cái)報(bào)。報(bào)告顯示，盡管日本經(jīng)濟(jì)在報(bào)告期內(nèi)受到物價(jià)上漲和日元貶值等因素的沖擊，但在政府政策的積極作用下，就業(yè)和收入環(huán)境有所改善，資本投資也開始回升，整體經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出逐步復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)。

在這樣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，紙板行業(yè)整體產(chǎn)量與去年同期持平。雖然個(gè)人消費(fèi)出現(xiàn)了一定的停滯，但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的趨勢(shì)仍為行業(yè)發(fā)展提供了支撐。瓦楞包裝行業(yè)產(chǎn)量同樣與去年同期持平，但由于天氣原因?qū)е滤卟虽N售低迷，市場(chǎng)需求出現(xiàn)了波動(dòng)。禮品相關(guān)市場(chǎng)持續(xù)萎縮，但折疊紙盒行業(yè)卻表現(xiàn)出一定的韌性，產(chǎn)量與去年持平。這主要得益于人流回升、POP等展示及宣傳品需求增加等因素。

受進(jìn)口需求和活動(dòng)需求復(fù)蘇的帶動(dòng)，軟包裝行業(yè)的產(chǎn)量較上財(cái)年有所增長(zhǎng)。然而，由于石化行業(yè)需求的減弱，重型包裝行業(yè)的產(chǎn)量卻低于上財(cái)年。在此背景下，作為“通用包裝行業(yè)（GPI）聯(lián)合”的聯(lián)合集團(tuán)，積極采取措施，通過加強(qiáng)營(yíng)銷能力、加大資本投入和并購(gòu)等方式，不斷拓展業(yè)務(wù)，提升盈利能力。公司致力于為各行業(yè)提供創(chuàng)新的包裝解決方案，滿足多元化的客戶需求。為了進(jìn)一步增強(qiáng)軟包裝業(yè)務(wù)的綜合實(shí)力，聯(lián)合集團(tuán)于今年4月將Sun·Tox株式會(huì)社和三井化學(xué)Tohcello株式會(huì)社的包裝解決方案業(yè)務(wù)進(jìn)行整合，成立了新的子公司RM TOHCELLO株式會(huì)社。此次整合旨在優(yōu)化資源配置，提高軟包裝業(yè)務(wù)的整體競(jìng)爭(zhēng)力。

為了拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，聯(lián)合集團(tuán)積極布局生物科技和包裝材料市場(chǎng)。4月，公司將生物企業(yè)Biomaterial in Tokyo株式會(huì)社納入麾下，進(jìn)軍生物領(lǐng)域。7月，通過收購(gòu)柴田紙板株式會(huì)社，進(jìn)一步強(qiáng)化了瓦楞紙板業(yè)務(wù)，提升了在日本國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。此外，為拓展全球市場(chǎng)，8月，公司旗下的香港特耐王對(duì)美國(guó)重型包裝材料制造商Concept Packaging Group LLC進(jìn)行了資本投資，加強(qiáng)了在北美地區(qū)的布局。作為一家具有社會(huì)責(zé)任感的企業(yè)，聯(lián)合集團(tuán)高度重視環(huán)境保護(hù)。公司將“少即是多”作為ESG管理的核心理念，積極推動(dòng)綠色低碳發(fā)展。在建設(shè)零碳社會(huì)、循環(huán)經(jīng)濟(jì)和水資源管理等方面取得了顯著進(jìn)展，為實(shí)現(xiàn)2030財(cái)年溫室氣體減排46%的目標(biāo)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

報(bào)告期內(nèi)，公司合并凈銷售額達(dá)到4951.34億日元（約231億元人民幣），同比增長(zhǎng)9.3%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為197.98億日元（約9.24億元人民幣），同比下降22.9%；普通利潤(rùn)為218.71億日元，同比下降20.4%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為188.83億日元，同比增長(zhǎng)2.6%（約8.8億元人民幣)。截至2024年9月30日的六個(gè)月內(nèi)各業(yè)務(wù)部門概況如下。

紙板和包裝相關(guān)業(yè)務(wù)方面，凈銷售額達(dá)到2564.37億日元（約119.6億元人民幣），與上一年同期基本持平。然而，由于固定成本增加，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)幅度較小，為119.40億日元。具體來看，主要產(chǎn)品的產(chǎn)量如下：紙板產(chǎn)品： 產(chǎn)量為122.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.2%，主要得益于瓦楞包裝需求的復(fù)蘇。瓦楞紙板： 產(chǎn)量達(dá)到21.32億平方米，同比增長(zhǎng)0.2%。瓦楞紙箱： 產(chǎn)量達(dá)18.06億平方米，同比增長(zhǎng)1.1%。各領(lǐng)域需求的旺盛推動(dòng)了瓦楞紙板和紙箱產(chǎn)量的增長(zhǎng)。

軟包裝相關(guān)業(yè)務(wù)： 受合并子公司數(shù)量增加的積極影響，軟包裝業(yè)務(wù)的銷售額實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)，達(dá)到892.7億日元，同比增長(zhǎng)48%。然而，由于固定成本的增加，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為20.36億日元，同比下降10.8%。重型包裝相關(guān)業(yè)務(wù)： 盡管石油化工行業(yè)的需求有所減弱，但得益于工業(yè)樹脂銷售的強(qiáng)勁表現(xiàn)，重型包裝業(yè)務(wù)的銷售額和利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)。其中，凈銷售額為229.38億日元，同比增長(zhǎng)2.3%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為8.66億日元，同比增長(zhǎng)39.9%。

海外業(yè)務(wù)： 隨著合并子公司的增多，海外業(yè)務(wù)的銷售額實(shí)現(xiàn)了11.6%的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，達(dá)到1090.72億日元。然而，由于歐洲重包裝業(yè)務(wù)盈利能力的下降，整體營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比下降3.5%，為40.56億日元。其他業(yè)務(wù)： 其他業(yè)務(wù)的凈銷售額與上一年同期基本持平，為174.15億日元。但得益于運(yùn)輸業(yè)務(wù)盈利能力的提升，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)38.2%，達(dá)到6.94億日元。

其他方面，截至2024年9月30日，公司總資產(chǎn)達(dá)到12,466.11億日元，較上年末增長(zhǎng)740.96億日元。資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大主要?dú)w因于并購(gòu)了RM TOHCELLO CO., LTD.及其子公司，導(dǎo)致應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、物業(yè)、廠房和設(shè)備等資產(chǎn)的增加。同期，公司總負(fù)債也增長(zhǎng)了146.46億日元，達(dá)到7,481.83億日元，主要是應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款和借款的增加所致。經(jīng)過一系列變動(dòng)，公司凈資產(chǎn)達(dá)到4,984.27億日元，較上年末增長(zhǎng)594.49億日元。

凈資產(chǎn)的增加主要源于以下幾個(gè)方面：一是合并了RM TOHCELLO CO., LTD.及其子公司，導(dǎo)致非控股權(quán)益增加；二是報(bào)告期內(nèi)歸屬于母公司股東的利潤(rùn)增加，使得留存收益有所增長(zhǎng)；三是日元匯率的貶值導(dǎo)致外幣折算調(diào)整增加。由于凈資產(chǎn)的增加，公司股東權(quán)益比率也相應(yīng)提高了0.8個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到37.1%。